AI风劲吹智能戒指制造商Oura拟9月美国IPO估值超160亿美元资本市场从来不缺高估值但这一次的主角有点特别——在AI风劲吹的2026年它不卖大模型不搞AI基建乍看主打产品还是一枚智能戒指。据彭博社报道智能戒指制造商Oura计划最早将在9月在美国IPO预计融资额为30亿美元折合人民币约202亿元公司估值将超过160亿美元折合人民币约1076亿元。此前的5月Oura已秘密提交IPO申请并聘请高盛、摩根士丹利、摩根大通等担任承销商。假如能够以160亿美元的估值顺利上市这意味着Oura的市场价值又涨了。要知道2025年9月完成E轮融资时Oura的估值还在110亿美元。160亿美元的目标估值较Oura不到一年前的估值已经涨了超过45%。如果仅从卖可穿戴设备这个维度看Oura在2026年拿到千亿估值堪称梦幻。要知道这个赛道上一家跑出来的明星独角兽还是2015年上市的Fitbit。但到了2019年Fitbit就被谷歌以约21亿美元收购相比巅峰时期市场价值缩水近八成。但这也显然不是可穿戴设备概念在资本市场的复兴。毕竟尽管十多年来主业仍是智能戒指Oura早已自我重新定义——从“卖戒指的”转型为以硬件为入口、叠加AI能力的健康数据管理平台。这么看来Oura上市还是AI叙事的胜利。从众筹到冲击百亿营收大部分如今有头有脸的消费硬件品牌都有着相似的来时路。品牌的创业故事通常是这样的几个技术极客型的创始人冒出一个在当时看来多少有些“不靠谱”的创业想法。研发过程困难重重产品问世时相当小众但公司此后又在市场变化中迎来转折点。Oura的故事也没有偏离太多。2013年三位拥有诺基亚、Polar等本土科技企业从业背景的工程师在芬兰创立Oura。创始团队最初的设想是将戒指打造为一种能够帮助人们改善生活习惯、预防慢性疾病的健康数据监测设备。选择戒指作为设备的思路清奇戒指既能通过手指两侧的静脉获取精准信号舒适度也利于用户长期佩戴。即便是到了今天戒指在健康监测设备领域仍属小众。Oura在成立的前两年也很符合常规剧情地经历了初创公司的困难没有稳定现金流融资不顺利健康设备所需的数据还一片空白。直到2015年Oura才迎来发展转机。这一年公司在Kickstarter上发起众筹筹得超过65万美元又完成了230万美元首轮融资。Oura发展的重要转折点是2020年。疫情爆发后Oura Ring凭借持续监测体温等生理指标的能力开始被用于疫情期间的健康监测。那一年NBA在2020年复赛期间采购了超过2000枚Oura RingOura的市场关注度开始爆发。2021年、2024年与2025年Oura接连完成C轮、D轮与E轮融资融资金额也节节攀升分别从1亿美元、2亿美元涨到了9亿美元。2025年10月完成最新一轮融资后Oura的估值已达到110亿美元。截至目前Oura Ring累计销量已超过550万枚。公司2024年、2025年的收入分别为5亿美元与10亿美元2026年的收入则预计接近20亿美元折合人民币约134亿元。虽然已经成立13年但Oura的销量爆发也不过是近三年的事。这里必须提到带Oura进入另一个转折点的人物——Oura现任首席执行官汤姆·黑尔( Tom Hale ) 。在2022年加入Oura前汤姆·黑尔先后在Adobe、Momentive、SurveyMonkey等多家公司担任过高管是典型的软件出身职业经理人。因为缺乏硬件经验他一开始并不符合Oura董事会设定的CEO画像。但汤姆·黑尔用一封信说服了董事会信的核心观点是“Oura本质上面对的是软件、数据与用户体验问题。产品的真正价值在于如何利用这些能力改变用户的生活和行为。所以应该让做软件出身的人管理公司。”汤姆·黑尔上任时Oura刚刚确立“硬件销售订阅服务”的商业模式用户购买售价299美元起的Oura Ring后还需每月支付5.99美元会员费才能完整使用健康数据分析等功能。这一模式推出之初曾饱受争议但黑尔最终坚持将订阅制保留下来。如今订阅收入约占Oura总营收的20%。在黑尔任内Oura也开始不断做大自己的健康监测版图。2023年以来公司先后收购数字身份平台Proxy、代谢健康公司Veri和健康数据平台Sparta Science又与血糖监测巨头德康Dexcom达成战略合作将产品功能从睡眠监测一路延伸到了代谢健康、运动表现、经期预测等领域。再加上马斯克、哈里王子、扎克伯格、谷爱凌等名人的“带货”Oura也逐渐从小众健康设备变成了颇为时髦的健康监测工具。AI叙事撑起千亿估值靠卖定价349~399美元的智能戒指冲击千亿估值Oura的高估值故事在2026年看着有点梦幻。从产品形态来看Oura属于可穿戴健康设备这个赛道上曾经跑出过一家明星独角兽——2015年登陆纽交所的Fitbit。Fitbit的IPO估值约41亿美元上市后市值一度逼近100亿美元。但高光并没有持续太久上市4年后Fitbit就被谷歌以约21亿美元收购相比巅峰时期市场价值缩水近八成。2007年成立的Fitbit是消费级可穿戴设备的早期代表性玩家。除了运动追踪器Fitbit的产品范围后来也扩展到了智能手表、无线耳机和智能体重秤以及用来记整理分析用户数据App和在线平台。但Fitbit的先发优势没能持续太久。当健康监测功能越叠越丰富的Apple Watch、更有性价比的小米华为以及Garmin这类垂类消费电子玩家同步下场Fitbit的营收很快下滑并且走向卖身的命运。Fitbit的故事某种程度上也说明了一个问题智能可穿戴设备具备市场潜力但也是一门容易被巨头盯上的生意。一旦赛道价值被验证拥有更高品牌知名度、更充足的研发和营销资源、更成熟的供应链和渠道的科技巨头们很快就能追上并且吃掉小公司的市场份额。今天的Oura多少又走到了相似的路口。从产品逻辑来看Oura和当年的Fitbit并没有那么不同都是用一件贴身硬件做入口持续采集用户的身体数据再通过软件把数据变成健康服务。而眼下苹果和三星等大厂也陆续开始下场做智能戒指。既然可穿戴设备公司的走向已经被预演过资本市场为什么还愿意给Oura约160亿美元的估值核心原因或许是Oura给自己在GPT时代找到了新的自我定位。2024年Oura 正式发布了由AI驱动的Oura Advisor。这个内置于Oura软件的功能会根据用户的健康监测数据提供个性化建议。今年4月Oura推出了专为女性健康设计的专有大型语言模型——据Oura此前透露公司还将招聘更多的医疗数据科学家训练更多“针对特定人群的健康模型”。到了宣布秘密递表后的6月Oura又宣布设立公首席信息官与人工智能与软件工程高级副总裁职位。按照汤姆·黑尔的描述新进高管的职责是“帮助公司开发人工智能驱动的健康洞察及其底层数据基础设施”。除了AI业务布局Oura也开始频频在对外发声中给公司“抬咖”。 2024年12月Oura联合创始人佩特里·拉赫特拉Petteri Lahtela在接受采访时透露Oura曾多次收到科技巨头的收购邀约但都选择了拒绝。在他看来Oura已经从数百万用户那里积累了近10年的高精度数据而AI时代的到来将进一步放大这些数据的价值。“我看不出有什么理由Oura不能成为一家1000亿美元的公司。”到了今年6月汤姆·黑尔又开始把Oura的想象空间往更远处推。按他的设想基于Oura本身长期积累的数据Oura将建立一个能够持续理解用户身体状态的生理模型。“未来你的口袋里或云端将拥有一个人工智能医生它会时刻关注你的健康状况并利用你庞大的生理模型来预测你的未来走向。这将是医学领域的一次变革。”通过转换叙事方向Oura将自己的定位从卖智能可穿戴设备转换成了卖健康洞察的数据平台公司的估值想象空间也进一步打开。至于Oura的AI规划到底能不能实现似乎是现在最少人深究的事情。资本市场的首要考虑或许是不错过任何押注AI的机会。